高盛正告：不仅仅是我国，几个亚洲经济体都面对特朗普关税要挟
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越南买卖结构与关税调整布景：越南是两端出的国家，许多原材料从我国进口，经加工后首要出口美国，其出口超20%面向美国。在4月3日美国特朗普政府施行对等关税方针之前，越南方案削减包含液化天然气和轿车等美国进口产品关税，旨在改进买卖平衡，反映出越南政府对美国方针的反响，其时越美未签署自在买卖协定。
关税调整对越南股市的初期影响：4月3日特朗普宣告关税方针后，越南VIN index大盘股指从4月2日收盘的1317点开盘降至1272点，当天收盘1235.1点，一天跌近6%,到4月10日上午收盘，比较4月2日收盘指数下降了11.5%。4月9日特朗普宣告除我国外其他国家90天缓刑期后，4月10日上午越南股市开盘迎来全线涨停板。
二、越南政府应对美国关税的系列行动
紧急会议与开端应对办法：4月3日上午，越南政府常务委员会举行紧急会议提出整套应对办法，工贸部致函美国驻越商务代表，主张暂缓加征关税并洽谈处理方案，越南政府总理公布决议树立以副总理为首的作业小组。
多方面活跃行动4月4日，越南副总理与美资企业及相关协会举行座谈，听取主张推进处理出口妨碍、促进美国在越项目落地并研讨调整美国进口产品税率问题；当晚，越南中共中央总书记苏林与特朗普通话，表明愿将美国进口产品关税降至0,期望美国给予越南产品同等待遇、扩展进口和出资。周未越南相关领导人高强度作业加速洽谈洽谈，这周特朗普发文显现两边有接见会面意向，若达到协议越南降关税至0,但特朗普未终究确认。
过往活跃心情示例：上一年10月特朗普集团在越南兴安省出资15亿美金建造项目，上星期四高通完成对越南VinGroup部属A公司的收买，可见越南全体心情活跃，曩昔两个月活跃回应美方买卖关心，自动下调约23类进口产品关税并推进美国产品收买。
三、越南企业受关税影响的状况
民营企业心情与全体心情：越南轻工纺织等民营企业以为与美国出口产品结构无直接竞赛联系，但为合作政府调控，企业和银行心情慎重，反映出对越南经济敞开、对美出口和外资直接出资范畴严峻依靠程度的忧虑。
关税对企业的直观影响：美国对越南开端定的46%互利关税，会揉捏企业赢利、削减订单量并导致赋闲，如纺织鞋服职业开展受影响。以海运货运公司为例，上星期赶紧清关，昨日对美出产企业罢工张望，4月9日特朗普声明后，越南企业今日开端招工、加足马力出产。
对中资企业的影响：在越中资企业出产力大幅下降，新关税进步出口本钱，导致产值下降、劳作力削减和出产设备使用缺乏；部分企业考虑供给链迁回我国但因美国对我国关税高不太实际，或许操控到柬埔赛、印尼等地；一些企业将重心转向越南国内或东盟区域，但需调整产品线或营销战略，会给营运带来压力。关于方案进入越南的中资企业，一些已暂缓项目，46%的关税下降了越南对方针为出口美国企业的招引力，但关于瞄准越南国内或东盟商场的企业，在越南树立小规划灵敏出产基地仍是不错挑选，从并购数据看，2024年越南并购数量增多但规划减小，中小型买卖受商场动摇影响，出资人较慎重，部分使用轻视值进行稳健收买。
四、越南与我国的买卖联系及相关影响
越南对我国畏易心情趣南投合美国对我国出口产品征收额定关税的或许性较低，由于此举会引发我国反制，趣南经济开展高度依靠我国买卖，趣南对我国的心情是左右连源
关税方针对越南股市及经济的影响：3月底越南VN index股指PE约16倍，到今日PE为10.8倍挨近跌30%,PB从挨近2.1跌到1.4,跌幅大。4月3日许多银行股和外资买卖相关股票兜售套现，流动性失望，今日90天缓冲期利好重振股市，但现在PE和PB到达越南曩昔5年估值低点，财物处于轻视值阶段。越南年头国会经过2025年GDP增加8%的估计，但考虑关税方针和越南两端走特性(美国为最大出口国),若越美谈不拢，经济增加或许至少跌两个点，如2023年美国去库存作业后越南GDP增加7%多，2024年美国增库存收买时越南经济增加达7.1%。
五、东南亚国家买卖相关状况
越南对我国进口及转出口的心情，越南大力开展本身经济，关于能扶持其经济开展的事物来者不拒，中资企业将产品出口到越南再转销其他国家，越南可承受并赚取附加值，如制药和轻纺、光伏等职业，仅有影响要素是外汇管制，但不触及回绝进口产品再转出口的决议计划层面。
其他东南亚国家状况泰国商场竞赛愈演愈烈，泰资有向越南搬运趋势；印尼商场曩昔两年飞速开展，有企业考虑转至印尼再出口其他国家，现在未发现印尼有抵抗这种转出口方法的办法。
六、关税方针对订单意原的影响
近期订单意原改变今日上午特朗普关税舒缓方针(90天豁免)后，网络上一些企业订单量爆单并开端许多招工，上星期下半周物流公司抓住海关清运完毕订单，这周上半周新订单暂停呈张望心情，今日越南本地企业因有大基数体现开端增单，现在处于抓住产能拉满状况。
未来订单志愿展塑：估计近一两周越南会保持抓住出产订单，如5月中旬或90天内有详细方针出台时或许有较大心情改变，这取决于特朗普与苏林接见会面以及中越国家领导人说话内容及成效。
Q&A
Q1:90天后美国继续对越南加征46%关税的概率大不大?假如越南要跟美国谈的话，他现在有什么筹码能够让美国为他削减关税税率?
A1:从现在的状况来看，美国继续对越南加征46%关税的概率不大，25%左右是比较实在的或许。这是由于特朗普的买卖商洽战略或许是先提出较猛的条件，再渐渐商洽。而越南在与美国商洽时，其筹码更多是政治方面的要素。越南在科技技能深化开展过程中，许多层面依靠美国技能，而且越南许多欢迎美资进入，会许多收买美国的顶级设备，如10项科技、半导体等，这有助于下降美越买卖逆差数额，在经济层面能供给的筹码相对较少。
Q2:越南政府假如本年还想达到8%的增加方针的话，他现在有哪些能够做的作业?
A2:越南政府若想达到8%的增加方针，可从以下方面着手。一方面是基础设备建造，政府层面会拨出许多资金，如挨近800锻炼越南盾的出资用于基建布局，像铁路项目，近期或许确认财政规划和融
资需求，招引FD或中资、韩资进入，推进FDI落地后的建造。另一方面是产品内需供给，2022年越南产品零售增加明显反弹，年终挨近60%的峰值，这与经济复苏、消费需求反弹和政府影响方针相关，而且越南对2025年消费层面预期增加达12%及以上，内需增加有望补偿出口导向型GDP的下降。
03:中资企业在越南的雇员状况是怎样的?在当地职工的雇佣方面大概会触及到多少大的体量?中资企业在越南处理了当地多少作业需求?关于越南的作业问题您这边怎么看?A3:关于中资企业在越南的雇员详细数据暂时没有。
越南劳作力人口中约65-70%在15岁到65岁之间，未出现老龄化状况，但存在劳作力匮乏现象。例如海防等二线城市招工困难，三线城市有许多用工，且三线城市(特别是北部河内周边和南部胡志明周边)有许多工业园工业区，FDI落地、韩资和日资注资，使得劳作力更乐意留在本地作业。由于到二线城市作业，薪酬虽上调100美金，但日子本钱无法掩盖薪酬增量，且越南年均人均GDP仅约3600美金。
Q4:整个中资企业未来在越南开展业务的话，您觉得整个运营的难度或许是运营的本钱大概是一个怎么样的状况?
A4.中资企业在越南的运营难度和本钱取决于开展方向。假如仅仅将供给链从我国搬运出去，对口方向国的方针(如关税等)不友好时，隐性本钱会很高.
直接本钱触及人工和技能等方面，地租方面，曩昔5年越南地租不断上涨，河内周边如北宁北疆土地租借面积每平挨近120美金，中部相对廉价，或许10美金或5美金。物流方面，中部不如北部或南部(河内周边和胡志明周边)便当，且直接本钱有上升趋势，由于日资和韩资在越南出资规划大。
劳作力本钱方面，估计未来5年人均薪酬仍会保持在较低水准，较为安稳。
隐形本钱取决于中资企业与越南政府的联系，以及越南政府与买卖对手国的政治联系。
Q5:想请教下东南亚的国家，包含越南会不会严峻操控我国的进口，然后约束我国的搬运出口?
A5:至少越南不会严峻操控我国的进口来约束我国的搬运出口。越南现在大力开展本身经济，对有助于其经济开展的事物来者不拒。例如中资企业将产品出口到越南，越南赚取附加值后转销其他国家是被承受的，在制药、轻纺织、光伏等职业，趟南都比较敞开，不过趟南是外汇管制国家，这或许会有必定影响，但不触及回绝进口产品用转出口到其他国家的决议计划层面。关于泰国和印尼等东南亚国家，泰国商场竞赛剧烈，泰资有向越南搬运的趋势；印尼商场在飞速开展，现在也未发现有抵抗这种转出口方法的办法。
06:您是否了解E正企业?能否简略介绍一下?中资企业契合这类ETE规范的多不多?这类退税或许不收税的E正类企业是不是正好契合这种非关税壁垒这一类约束?
A6.ETE企业或许是指端到端的出口加工类企业，但现在对此了解不多。假如后续与会议帮手挂号，可帮助检查相关材料并返还。
Q7:关于今日上午特朗普新的关税舒缓方针之后，下流客户下订单的意原以及中资企业未来投产的意原是否会发生改变?是会活跃补单仍是偏观里?
A7今日上午特朗普关税舒缓方针(暂停90天)后，有不同的状况。今日有许多订单在架构下单，一些企业订单量爆单，而且开端许多招聘劳作力。
但从上星期下半周到这周上半周有改变，上星期下半周物流公司抓住海关清运以完毕订单，这周上半周新订单有暂停，出现继续张望慎重心情。
从今日的状况看，许多越南本地企业因有必定基数体现而增单，现在处于抓住产能拉满状况。不过，估计在未来一两周或一个月之后，跟着相关接见会面(如4月中我国领导人与越南领导人说话、苏宁和特朗普接见会面等)以及或许的方针出台，心情或许会有较大改变，近期或许越南会保持订单抓住出产，之后或许会有心情改变。
（转自：纪要研报地）
越南视角下的对等关税
一、越南关税方针调整布景及对股市的初期影响越南买卖结构与关税调整布景：越南是两端出的国家，许多原材料从我国进口，经加工后首要出口美国，其出口超20%面向美国。在4月3日美国特朗普政府施行对等关税方针之...
公告称，2025年4月10日，美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”的税率进一步进步至125%。美方对华加征畸高关税，严峻违反国际经贸规矩，也违反根本的经济规律和知识，完全是单边霸凌钳制做法。
即使美方持续加征再高关税，现已没有经济含义，并且还将沦为世界经济史上的笑话。在现在关税水平下，美国输华产品已无商场承受或许性。假如美方持续关税数字游戏，中方将不予理睬。可是，假使美方固执持续实质性危害中方利益，中方将坚决反制，奉陪到底。
美关税方针不得人心
近来发布的民意调查成果显现，超对折美国人对总统特朗普加征关税表明不满，以为这将损伤美国经济，并给日常日子带来负面影响。
美国昆尼皮亚克大学9日发布的一项最新民调成果显现，别离有72%和53%受访者以为加征关税将在短期和长期内危害美国经济。该民调组织分析师蒂姆·马洛伊说：“绝大多数美国民众供认，关税在短期内对经济造成了沉重打击。那么时刻会减轻苦楚吗？大多数人以为不会。”
在被问到现在最担忧的经济问题时，有47%受访者答复是食物和消费品的价格，20%受访者说是住宅或租金本钱，17%受访者说是股市，6%受访者以为是他们的工作状况。
在被问及当时的经济状况是否导致他们改变了购买挑选时，近三分之一受访者表明，他们推迟了购买家具或电器等大件物品的方案。
美国领航者研究中心8日发布的最新民调显现，对加征关税不满的美国民众不断添加，55%受访者表明对立特朗普加征关税；59%受访者以为美国经济正在变得糟糕，这一份额在上一年12月为37%；62%受访者对未来几个月的个人财务状况感到担忧。
路透社与益普索集团8日发布的一项线上民调成果显现，超越七成受访者以为未来半年美国国内日用消费品、轿车、手机等产品会因特朗普日前宣告的关税办法提价。
依据调查成果，77%受访者以为未来半年手机等电子产品会提价，73%受访者以为轿车和日用消费品会提价，72%受访者以为家用电器会提价，70%受访者以为新鲜农产品会提价，62%受访者以为房子修理装饰会提价，56%受访者以为牛奶、奶酪等奶制品会提价。
据路透社报导，对立美国新推出关税方针的受访者份额约为57%。
哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯8日正告，因为特朗普政府正在施行的关税办法，美国经济现在或许正走向阑珊，这或许导致约200万美国人赋闲。
交易战没有赢家
美国海关与边境维护局11日晚宣告，联邦政府已赞同对智能手机、电脑、芯片等电子产品革除所谓“对等关税”。
海关与边境维护局发布的文件显现，这些产品被扫除在政府对交易同伴施行的所谓“对等关税”之外。文件显现，豁免的产品适用于4月5日今后进入美国的电子产品，现已付出的“对等关税”能够寻求退款。
彭博社报导指出，该办法或许会在必定程度上缓解美国顾客面对的提价压力，一起有利于包含苹果公司和三星电子公司在内的电子巨子。
金融分析师侯赛因·库贝西指出，这标志着美国政府在关税方针上“180度大转弯”。
对此，商务部新闻发言人13日表明，这是继美方4月10日暂缓对部分交易同伴征收高额“对等关税”以来，对相关方针做出的第2次调整。应该说，这是美方批改单边“对等关税”错误做法的一小步。
发言人指出，以一纸行政令出台所谓“对等关税”，不只违反根本的经济规律和商场规律，也是对国家间互补合作和供需联系的无视。“对等关税”自4月2日推出以来，不只没有处理美本身任何问题，反而严峻破坏国际经贸次序，严峻搅扰企业正常生产经营和人民日子消费，损人不利己。
发言人表明，中方对中美经贸联系的态度是一向的。交易战没有赢家，维护主义没有出路。我国有句古话，“解铃还须系铃人”。咱们敦促美方正视国际社会和国内各方理性声响，在纠错方面迈出一大步，完全撤销“对等关税”的错误做法，回到相互尊重、经过相等对话处理不合的正确路途上来。（归纳新华社）
每日经济新闻
商务部回应美豁免部分产品“对等关税”：敦促美方完全撤销“对等关税”！
国务院关税税则委员会11日发布公告称，经国务院赞同，自2025年4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》（税委会公告2025年第5号）规矩的加征关税税...
商务部新闻发言人表明，美方滥施关税，违反根本的经济规律和市场规律，不只无助于处理美本身问题，反而严重破坏国际经贸次序，搅扰企业正常生产经营和民众日子消费，现已遭到国际社会和美国内激烈对立。
商务部新闻发言人 何亚东：解铃还须系铃人，单边加征关税方法由美方建议，假如美方真的想处理问题，就应该正视国际社会和国内各方理性声响，完全撤销一切对华单边关税方法，经过相等对话，找到处理不合的方法。
商务部：美方应完全撤销一切对华单边关税办法
在今天下午举行的商务部例行新闻发布会上，在回应美方有关中美关税战将很快降温等表态时，新闻发言人表明，美方应正视国际社会和国内各方理性声响，完全撤销一切对华单边关税方法。商务部新闻发言人表明，美方滥施关...
我国商务部回应美方豁免部分产品的“对等关税”
来历：人民日报新华社北京4月13日电商务部新闻发言人13日表明，美东时刻4月12日，美方发布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制作设备、集成电路等部分产品的“对等关税”，中方正在对有关影响进行评...
美国小企业主关税窘境下自白：政府完全摧毁了我
美国特朗普政府以所谓“让制作业回流美国”为名大打关税战，引发美国表里遍及批判。商业内情网站近来刊发了一名从事时钟和台灯制作的美国小企业主马修·哈塞特在当时关税重压下的自述。他在自述中表明，特朗普所谓“...
据报导，当天，美股开盘便呈现跌落。到收盘，纽约股市三大股指明显跌落。道琼斯工业均匀指数收跌971.82点，跌幅2.48%，规范普尔500指数收跌2.36%，纳斯达克归纳指数收跌2.55%。
但是，“跌跌不休”的资本商场并未阻挠美国政府持续挥舞关税大棒。据路透社4月21日报导，在完毕长达一年反补助和反推销查询后，美国商务部当天决议对东南亚国家的太阳能制作商征收高额关税，最高税额竟到达惊人的3521%。
据报导，美国政府当天决议对马来西亚、柬埔寨、泰国和越南的太阳能制作商征收高额关税。太阳能电池和面板产品将面对依据产品原产国而定的“反补助税”：越南为395.5%，泰国为375.2%，马来西亚为34.4%。由于“拒不合作查询”，来自柬埔寨的太阳能产品将面对3521%的关税。
此外，一些首要制作商还将面对针对特定公司的关税。其间，坐落马来西亚的晶科动力公司面对41.56%的关税，坐落泰国的天合光能面对375.19%的关税，坐落越南的晶澳太阳能公司或许被征收约120%的关税。
报导称，美国国际交易委员会将在6月就上述决议进行投票，以确认终究的关税水平。
上一年4月，韩国韩华Qcells、美国First Solar、瑞士梅耶博格、挪威REC Silicon等七家在美国运营的太阳能制作商提交请愿书，呼吁拜登政府出手，维护他们在美国太阳能职业的数十亿美元出资。
美国太阳能制作交易委员会一起剑指中国光伏企业，诬蔑在马来西亚、柬埔寨、泰国和越南设有工厂的中企“涉嫌推销”并承受“不公平的补助”，导致美国产品缺少竞争力。
依据美国政府的数据，2024年，美国从这四个国家进口了价值129亿美元(约合942亿元人民币)的太阳能产品。但路透社指出，在美国政府上一年宣布关税要挟后，全球太阳能交易发生了巨大改变。数据显现，本年，美国从马来西亚、柬埔寨、泰国和越南这四个方针国家的进口量仅为一年前同期的一小部分，而老挝和印度尼西亚等国的太阳能电池板出货量却在上升。
美国政府这一决议引发来自美国职业安排的激烈批判。美国太阳能产业协会(SEIA)对路透社指出，关税将危害美国太阳能生产商的利益，由于这些关税会进步进口太阳能电池的价格，而许多美国本乡的太阳能设备生产商需求运用这些进口太阳能电池完结最终的拼装作业。
彭博社相同称，上述关税方针将使部分制作商获益，但一起也将对长时间依靠外国供给的美国生产商形成冲击，并加重受美国方针改变影响的太阳能职业的不确认性，进一步打乱了全球供给链和商场。
来历丨汹涌新闻
（来历：大象新闻）
对太阳能下狠手！我国周边4国为何被美征最高3521%关税
据央视新闻报导，当地时间21日，纽约股市三大股指收盘明显跌落，三大指数均跌超2%，再迎“黑色星期一”。据报导，当天，美股开盘便呈现跌落。到收盘，纽约股市三大股指明显跌落。道琼斯工业均匀指数收跌971....